市场利好匮乏 钢材价格持续走弱

      【市场预判】本周线螺涨跌均有，整体偏弱，预计下周继续回落。钢价持续下跌，钢厂挺价、报价操作增多，周内部分地区价格回涨，涨后下游虽有补货但采购仍谨慎，市场成交难持续放量，行情反弹阻力较大；4月下旬粗钢产量数据大幅攀升，消息面缺乏利好提振，淡季预期更加悲观，鉴期螺走势大跌，且下周天气多雨，料主流行情继续走低。

  【内容提要】

  ◆本周线螺涨跌均有

  ◆国家定调“L型经济”，钢价急转直跌

  ◆钢材出口稳步增长减产配套政策实施

  ◆预计下周钢厂出厂价继续回落

  ◆预计下周市场价格弱势下行

  ◆市场预期转变，需求增长动力不足

  一、宏观热点

  本周宏观：经济面，各部委、媒体表态“不会为了保增长而进行大规模刺激”，可以说是否定了一二季度靠房地产、投资带来的经济回暖，接下来继续出台稳增长政策可能性比较??；楼市方面，在国家的有意控制下，火爆程度有所下降，但仍相对坚挺；钢市本身，虽钢价急转直跌，大幅下挫，但以宝钢为首的国有大厂订单情况良好，短期尚有一定支撑；但随着改革从“需求端”更多的偏向于“供给侧”，未来钢市不确定性明显加大。

  【经济面】

  1、海关：今年前4个月，我国进出口总值7.17万亿元人民币，同比下降4.4%。

  2、人民日报：我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。股市、汇市、楼市要回归到各自的功能定位，不能简单作为保增长的手段。

  3、4月份CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降3.4%。

  4、张高丽：中国4月份M2增长较3月放缓。中国经济面临下行压力，但将能够实现今年的经济增长目标。中国将通过包括破产在内的措施来降低经济中的杠杆，但不会实施大规模的刺激措施。

  5、2016年1-4月国家铁路货物发送量完成8.38亿吨，同比下降9.6%。虽然货物发送量跌幅仍然巨大，但已经开始呈现收窄趋势。

  【钢市】

  1、海关：2016年4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%；进口铁矿石8392万吨，较上月减少185万吨，环比下降2.16%，同比增长4.63%。1-4月我国累计出口钢材3690万吨，同比增加261万吨，增长7.6%；累计进口铁矿石3.25亿吨，同比增长6.1%。

  2、河北环境?；ご蠡嵘洗鱿?，钢铁重镇河北将进一步严控钢铁新增产能，明确各地、各部门、各企业不得以任何名义、任何方式建设钢铁新增产能项目，更不得为这些项目办理土地、环评、信贷等相关业务，对新上钢铁产能，要有监察部门介入调查处理。

  3、国内钢市连续数周“火热”的上涨场面，已开始出现冷却迹象，现货钢价开始下跌，周跌幅超过5%。

  4、中钢协：2016年4月下旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢171.93万吨，比上期增加3.14万吨，增长1.86%。据此估算，本旬全国日产粗钢231.44万吨，比上期增长1.51%。截止4月下旬末，重点钢企钢材库存1234万吨，环比上一旬末下降66.23万吨，环比降幅为5.09%。

  5、普氏能源资讯调查显示，由于国内需求减弱，建筑用钢前景尤为黯淡，未来一个月价格可能下滑。普氏能源资讯的中国钢铁情绪指数5月份报46.98，低于4月份的69.12和3月份的89.42，读数高于50意味着预期为扩张/增长，低于50为降低/萎缩。

  6、宝钢股份全面上调2016年6月份出厂价格：宝钢将6月份热轧钢基价上调350元/吨，酸洗上调180元/吨，普冷上调100-150元/吨，热镀锌、电镀锌、镀铝锌上调150-180元/吨，无取向电工钢上调150-380元/吨，取向电工钢上调300元/吨。

  7、武钢上调6月份产品出厂价格：5月10日，武钢对6月热轧上调200元/吨；冷轧优碳及以上深冲高强钢上调100元/吨，其他品种上调150元/吨；轧板所有品种上调200元/吨；酸洗、热镀锌、电镀锌、彩涂上调150-200元/吨；无取向硅钢上调180-360元/吨；取向硅钢上调500元/吨。均不含税。

  8、鞍钢集团上调六月份出厂价格：热轧板卷上调300元/吨，冷轧板卷上调250元/吨，轧硬卷上调100元/吨，热镀锌板上调300元/吨，酸洗板基价上调300元/吨，中厚板上调100元/吨，电工钢上调250元/吨。（以上调整均为不含税）

  9、瑞信：中国钢厂基本面“扎实”订单稳定。瑞信表示，最新渠道分析显示，5至6月大部分钢厂的订单月环比维持稳定。

  10、发改委：有关部门制定的财税、金融、职工安置、国土、环保、质量、安全等配套政策文件已印发实施，工业企业结构调整专项奖补资金管理办法也将于近日印发。各有关地区钢铁、煤炭行业化解过剩产能实施方案都已制定完毕。各地目标责任书签订以及实施方案按要求备案后，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段。

  11、发改委：此次钢材价格上涨，主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。钢材价格回升，对化解钢铁过剩产能有一定影响，但总体影响较??；复产产能均为合规产能，不属于淘汰范围。

  【楼市】

  1、国土资源部出台《国土资源“十三五”规划纲要》，在住房供求关系紧张地区适度增加用地规模；对房地产库存较高的城市，减少直至停止住房用地供应；允许尚未开工房地产项目用地按照有关规定改变用途，用于棚改安置房和公共租赁住房建设。

  2、上海楼市“3·25新政”转眼已满月，春节后一度喧嚣沸腾的房价话题渐渐进入“冰河期”。

  3、中国指数研究院日前发布的数据显示，5月首周，中国32个主要城市新房成交面积环比下降25.2%，一二三线代表城市成交环比全线下滑。

  【其他】

  1、中汽协：4月份中国汽车市场乘用车（包括轿车、运动型多用途车和微型客车）销量为178万辆，同比增长6.5%。

  2、G20杭州峰会的停工时间已确定为8月26日至9月6日，同时停工范围涉及到了浙江省11个市。

  二、产业信息

  1、化解产能：为化解钢铁、煤炭行业化解过剩产能的问题，经国务院批准同意，建立了由25个成员单位组成的化解钢铁、煤炭过剩产能和脱困发展工作部际联席会议制度，统筹推进化解过剩产能各项工作。财政部等部门负责研究制定奖补资金、财税支持、金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全等8个专项配套政策文件。截至目前，除奖补资金外的7个配套政策文件已印发实施，工业企业结构调整专项奖补资金管理办法经过几轮修改完善后，也将于近日印发。

  2、钢材出口：据海关总署最新统计，2016年4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%；4月我国进口钢材110万吨，较上月减少17万吨，环比下降13.39%，同比下降8.33%。1-4月我国累计出口钢材3690万吨，同比增加261万吨，增长7.6%；累计进口钢材423万吨，同比减少20万吨，下降4.6%。


  三、重点钢厂政策

  【沙钢】

  沙钢5月第2期价格政策，其中螺纹在上一期基础上下调400元，盘螺、线材下调300元，现三级螺、盘、线分别执行出厂价格2690、2870、2860（元/吨），且对上期未完成计划部分视同完成，无补差，此轮政策出乎意料，据此结算，市场多数代理商亏损较大。另外，消息面目前亦利空主导，商家出货积极性较高，今沙钢三级大螺厂提基价低位2260左右，较周一相比减少340元，厂价大幅下调，下游观望心态增浓，市场供需失衡状况难以解决，预计下周市价继续走低。

  【河钢】

  价格深跌，河钢5月10日入市维稳限价，要求：12螺2520，14-32螺2420，盘螺2530，执行至13日，河钢所有客户不得低于该价销售，限价消息出台后，下游补货需求释放，周中市价略有回升，但消息面并无利好，且粗钢产量数据利空，终端采购多谨慎，导致成交难以持续放量，因此后半周市场再度显弱，目前期螺点位已经跌近2000，后市悲观预期强化，加之外围地区低价资源不断出现，其中上海沙钢螺纹已跌至2300附近，将冲击本地心态，预计下周行情将继续回落。

  【昆钢】

  9日昆钢对昆明线螺调价：螺、线、盘均降30，10日对所有产品规格统一降90元。13日接昆钢通知，所有片区所有品规通下调80。带动省内二三线钢厂普遍跟随下调，市场跌势凶凶。然周中期螺及坯料走高略抑制市场下跌情绪，但由于需求未有明显改观，仅低位资源有所减少，整体上涨动能不足。而坯料价格终降，市场再次谨慎。鉴于省内钢厂及市场库存均有上升，料后期市场还将以价换量，消化库存为主。

  【济源】

  本周河南钢市迎来大跌行情，虽后半周有止跌反弹趋势，但无奈成交不足，市价再度高位回调。受此影响，河南省内主导钢厂济源钢厂连续两次下调出厂价。其中5月9日济源对螺纹下调160元/吨不含税，12日下调100元/吨不含税，累计下调260元/吨。调价后，济源螺纹挂牌价2800元/吨含税，经过与当前市价相比，济源螺纹倒挂260元/吨，按此测算，除去贴补后，贸易商仍亏损经营?？悸巧碳椅跎俦欢魉?，短期市场易跌难涨，预计近期钢厂出厂价继续下调为主。

  四、重点市场预测

  【广州市场】

  本周广州线螺市场涨稳跌互现，其中韶钢由于近期倒挂明显，补跌幅度高达210-270元/吨，小厂周中跟随期螺及坯料走高而上探20-70不等，最终部分开始回归。下周市场预计钢价还将继续弱调。首先当前市场对后市预期不佳，商家心态避险意识较强，操作普遍都以出货为主；其次，下游需求释放有限，中间商手中多有库存，再次补库积极性较弱。另外时值下旬资金周转压力下，整体钢价难有起色。综合考虑，料下周市场弱势为主。

  【沈阳市场】

  本周沈阳建材报价大幅下挫，预计下周持续走弱。本周沈阳市场建筑钢材网价大跌，其中主流大螺纹价格累计跌幅高达350元；主流大螺纹市场价累计跌幅也近300元之多，市场心态异常悲观。虽然市价随着外围市场拉涨一度跟随上调，但涨后成交不尽如人意，且国内钢价急转直下，本地低价出货现象频频。另网价持续下调也下挫了市场信心，商家对后市预期不佳。鉴于期螺和钢坯弱势再现，现货需求难有改善，后期钢价仍有下行空间。综合考虑，预计下周持续走弱。

  【武汉市场】

  本周武汉建材市场价格大跌后小幅反弹，预计下周市价易跌难涨。一，随着3-4月份钢价大涨，钢厂利润可观，部分钢企正常生产，致使产量大量回升，市场供应压力积压。二，需求不足，进入到市场淡季，加上南方梅雨季节，市场需求低迷，成交难以好转。三，心态弱势，商家让利走货操作较为普遍，市场低价资源冲击。综合以上考虑，预计下周市价易跌难涨。

  【西安市场】

  本周西安市场整体呈下降趋势，预计下周维稳调整为主。主要原因，需求面难有改观，市场整体成交疲乏，坯料虽有反弹，然对市场整体影响有限，且反弹后劲不足，目前市场观望情绪浓厚，对于后市整体行情，贸易商态度偏谨慎，本地库存总量尚可，后期随着山西小厂资源进入本地市场，价格战不可避免。综合以上，料下周弱势维稳为主。

  五、下游产业

  房地产市?。航凇叭嗣袢毡ㄈㄍ耸孔ǚ谩倍允谐≡て谟跋旖洗?，因为此次专访再次强调供给侧结构性改革，并传达出后期将不再实行强力的需求刺激的政策取向。其中对房地产特别指出，房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化“去库存”，而不应通过加杠杆“去库存”，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策；恢复房地产市场正常运行，去掉一些不合时宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，这个教训必须汲取。根据以上情况，市场预期后期投资扩张将受限，房地产投资及新屋开工增速将放缓；二套及二套以上房贷不会再松，要让无房者有能力有条件去买房（首套房是方向）；强调差别化调控，地方为主体，过火的一线城市肯定要收，其他城市库存还是很高，还是要松；而且房价将保持平稳为主。受到一季度投资及新屋开工快速回升的支撑，短期内相关建材需求总量仍将有所保障，但需求增长动能将趋弱。